人类史上第二大境外债重组方案出炉了，碧桂园终究是扛不住了。碧桂园第二，那第一是谁呢？毫无疑问，被恒大摘取冠军了。恒大境外债总额约1400亿，碧桂园约1200亿，只能屈居第二了。那这1200亿的境外债，怎么还呢？碧桂园给出了5个选项。这5个选项，没有一个是好的，只有不好的和更加不好的。



选项一是，现在就拿本金，但碧桂园只还10%，剩余90%全部一笔勾销，不还了。什么意思呢？队长给大家翻译一下就是，我没钱，你现在逼我还债，可以，但只能还10%。你投1000万，就只还给100万。从此以后，咱俩就两清了，我不欠你的，你也别再找我了。你选择割肉，拿回这10%，是你的福报，因为还有很多人，一毛钱都拿不到。

选项二就是，一毛钱不还，你的债权，全部转为股权。从此以后，你是碧桂园的股东了。要是公司赚了钱，还能给你安排一些分红。只要你相信碧桂园，咱们一定可以翻身的。那碧桂园能不能翻身呢？这就得比寿命了，看是你活得够长，还是碧桂园活得够长。

因为碧桂园不只是欠你一个人的钱，光是境外债就足足欠了1200亿。碧桂园自己预估了一下，未来15年内，这笔钱都还不清。你要成为股东的话，等15年以后吧。15年以后，你要是还活着，还没有老去，以时间换空间，万一20年后，30年后，碧桂园没准就翻身了。

前提是，碧桂园真能活那么久，你也能活那么久。



选项三，一部分债转股，一部分新债换旧债。啥意思呢？就是你持有的67%本金，转换为股权，当碧桂园的股东。另外33%，用新债换旧债，到期日、转股日都要延长到7.5年以后。这个方案还是一毛钱不给，纯粹拖时间。

选项四，你不想当碧桂园的股东，不想债转股，你就想拿回你的本金。但碧桂园也告诉你，100%本金全部拿回，是绝对不可能的了。你想要多拿回一些，也可以，但还款日期得延长，等9.5年以后吧。9.5年以后，也不是本金全还，而是只还65%，剩余35%就不还了，一笔勾销了。

选项五，你说你不要股权，也不想本金打折，你就要拿回全部的本金。不是不可以，碧桂园也给了一个方案，到期日延长，到11.5年以后。这些旧债券，全部换成新债券，统一到11.5年以后兑现。可11.5年以后，碧桂园能兑现吗？这事谁都不能保证。因为当前的方案，只是一个折中、妥协的方案。它的核心目的是救碧桂园自己，不是救债主。



房企“去杠杆”的最后一步，也不是房企自己来死扛，而是让所有投资者一起扛，把风险分摊到各个债主的头上。很多网友就说，这哪里是“化债”啊？这分明是明抢啊。人生才有几个八年？又有几个十年？这么耗下去，很多人的一辈子就完了，但这就是代价，这就是房地产去杠杆的代价。

碧桂园还算是比较坦诚的，摆明了告诉债主，我没钱了，确实还不上，你们多多少少都要损失一些。当初你们看上的是我的高利率，可如今，我只能让你们折损本金了。

碧桂园也晒出了自己的家底，旗下控制超过3000个项目，可售合同总面积9000到9200万平米，还有130到140万个车位。未来15年内，碧桂园境内项目带来的收益，可用于境外债分配的净现金流，大约也就200到250亿。而境外项目直接产生的收益，不超过30亿美元，折合人民币约为220亿。



也就是说，未来15年，碧桂园拼命地干，最多也就偿还境外债470亿了，占1200亿债务总规模的39%。即便把时间拉长到15年，你能拿回来的本金，最多最多也就39%了。这还是比较乐观的数据，不乐观的话，这个数字只会更难看。

化债，终究要有人来承担。碧桂园承担不了的，就得债主来一起承担了。当初，你盯上的是碧桂园债券的高利率，可碧桂园盯上的，是你的本金。任何金融理财产品都有其周期性，很多时候一次踏空，就一无所有了。

守住财富，最重要的不是理财，而是不理财。