2024年度中国经济成绩单发布。全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

这是中国经济总量首次突破130万亿元，5%的增速也基本完成了年初的目标。分季度来看，去年一至四季度同比增速分别为5.3%、4.7%、4.6%、5.4%，走出了V型曲线。这与9月底以来一揽子增量政策部署推出，推动社会信心有效提振不无关系。

“四季度以来，制造业采购经理指数、服务业商务活动指数均持续位于50%以上的景气区间。尤其从12月份的主要指标看，经济回升态势更加明显。”国家统计局局长康义在国新办发布会上表示，下阶段，我国将实施好更加积极有为的宏观政策，及时做好相关政策的跨年度顺畅衔接和平稳有序过渡。

多名受访专家预计，2025年经济增长目标还会定在5%左右。



（图源：图虫创意）

消费拉动经济增长2.2个百分点

消费是经济增长的重要引擎。2024年，全年社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。其中，四季度同比增长3.8%，比三季度加快1.1个百分点。

康义介绍，从对经济增长的贡献看，全年最终消费支出拉动经济增长2.2个百分点。其中，四季度拉动1.6个百分点，比三季度提高0.2个百分点。

按消费类型分，商品零售额432177亿元，增长3.2%；餐饮收入55718亿元，增长5.3%。基本生活类增势较好，全年限额以上单位家用电器和音像器材类、体育娱乐用品类、通讯器材类、粮油食品类商品零售额分别增长12.3%、11.1%、9.9%、9.9%。

而化妆品类、金银珠宝类、汽车类、建筑装潢类全年零售额则录得负增长。



2024年社零同比增速较为平稳。（图源：国家统计局官网）

家用电器和通讯器材类消费的快速增长，与以旧换新工作的拉动紧密相关。商务部市场运行和消费促进司司长李刚日前介绍，据初步统计，2024年消费品以旧换新带动相关产品销售额超过1.3万亿元。

全国汽车以旧换新超过了680万辆，超3600万名消费者购买8大类家电以旧换新产品超过5600万台，家装厨卫“焕新”补贴产品约6000万件，电动自行车以旧换新超过138万辆。

“居民消费个性化、多样化、品质化的态势比较明显，消费形态由商品消费为主向商品和服务消费并重在转变。服务消费也日益成为消费结构优化升级的重要方向。同时，我们也要看到，居民的消费能力和消费意愿仍显不足，消费的需求确实有待进一步的提振。”康义谈到。

“近期消费增速加快，一方面反映政策促进精准有力，消费潜力加速释放；另一方面，则由于就业形势稳定带动居民收入增长，消费者购买力有所增强。2024年全年居民可支配收入名义同比增长5.3%，较前三季度的5.2%有所回升。”民生银行首席经济学家温彬分析道。

他告诉时代周报记者，不过，11月消费者信心指数边际走弱，从86.9降至86.2，处于历史低位，且12月居民短期贷款同比少增，显示居民消费行为仍偏于谨慎，提振消费政策有待进一步发力。

出口增速超预期

投资连接起供需两端，同样扛起了拉动经济增长的大旗。从2024年数据来看，全年全国固定资产投资（不含农户）514374亿元，比上年增长3.2%。

其中，国有投资同比增长5.7%，民间投资降幅逐步缩小，但最终全年同比减少0.1%。分领域看，基础设施投资增长4.4%，制造业投资增长9.2%，房地产开发投资下降10.6%。

制造业投资方面的快速增长，得益于大规模设备更新改造的整体支撑。其中，新旧动能加快转换的背景下，高技术产业投资增长较快，其中高技术制造业、高技术服务业投资分别增长7.0%、10.2%。高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资分别增长39.5%、7.1%。

随着地方特殊再融资债券在去年11-12月密集发行，以及一般预算收入增速企稳回升，地方财力得以较快改善，财政支出也随之加快。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.33%。




2024年固投同比增速情况。（图源：国家统计局官网）

在“三驾马车”中，出口是拉动2024年经济的最大功臣之一。

全年货物进出口总额438468亿元，比上年增长5.0%。其中，出口254545亿元，增长7.1%；进口183923亿元，增长2.3%。

其中，12月出口金额同比增速达到10.9%，明显超出市场预期。除了年末海外节日消费的季节性支撑，还存在美全球多国加征关税前景下“抢出口”的提振。市场预计，短期内“抢出口”仍将持续，出口或保持较快增长。

广发证券研报认为，可以把2024年的出口表现拆解为三部分：

一是全球经济和贸易周期修复的影响，2024年韩国、越南出口同比分别为8.2%、14.3%，均明显高于2023年；二是近年来产业链优势逐渐形成以及品牌出海所带来的中国制造业竞争力上升的影响，汽车、家电、船舶、集成电路等高增长领域均较为典型；三是贸易条件较为稳定的影响，包括关税和汇率等。往下一阶段看，外部贸易条件可能存在变数，但第一和第二个因素并未有变化。



（图源：图虫创意）

今年增长目标或仍为5%

2024年实现收官，2025的经济增长依然面临许多考验。尤其在出口方面，今年将面临更大压力。

美国当选总统特朗普的“高关税”政策将是2025年一个较大的不确定因素。天风证券预计，出口可能是一个波动项，但通过转口、出海以及制造能力的提升，关税对中国出口的影响可能比市场预期，尤其是外资行预期的要小。

天风证券认为，应对出口波动的关键在于内需，尤其是消费。在明年的二三季度，为了对冲出口的影响，政策或进一步加码，推动社零持续处于区间上沿。个别月份增速在低基数的情况下或超过5%。

外需承压，意味着扩大内需的重要性进一步提升。今年政策最关键的主题是之一即是提振内需、稳定物价。

去年年底召开的中央经济工作工作会议提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级。

在东吴证券首席经济学家芦哲看来，“工资-GDP”增速差下行是影响消费的重要原因，而“工资-GDP”增速差又受到“服务业-工业”增速差影响。生产的分化会导致分配格局发生变化，成为需求不足的重要原因。

“生产端服务业跑输工业，导致工资增速跑输经济增速，即微观感受跟宏观数据的温差，从而带来了消费增速的承压。”芦哲告诉时代周报记者，除了在根本上重视第三产业发展，在具体实施上，直接的消费补贴，如“以旧换新”等商品消费补贴加力扩围依旧是当前刺激消费的主要手段。

1月13日，全国消费品以旧换新工作推进电视电话会召开。据介绍，商务部将加力扩围实施消费品以旧换新，稳住消费的基本盘。近日，中央财政已经预下达2025年消费品以旧换新首批资金810亿元。

根据最新出台的实施细则，最终销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）可以参与这次的购新补贴活动，消费者可享受最终销售价格15%的购新补贴。不仅国内品牌，外资品牌也可以参与这次的补贴活动。

在投资方面，去年年底召开的中央经济工作会议首次在宏观调控中将“投资效益”置于核心，凸显了中国宏观经济要改变重投资不重消费，重规模不重效益的政策取向，标志着政策的重要转变。

广开首席产业研究院首席学家连平预测，2025年，我国制造业处于新旧动能转换重要时期。在积极有为宏观支持政策推动下，各地加大对“两重”“两新”领域资金融通保障。预计2025 年制造业投资增速约7%左右，基建投资增速有望扩大至5.5%，固定资产投资同比增长4%，资本形成总额对GDP贡献率上升至35%。

“今年的经济增长目标大概还是定在5%左右。在去年四季度扭转逐季回落趋势的基础上，新的一年我们必须要巩固好回升向好的趋势。尽快落实中央经济工作会议提出的九大重点工作，因地制宜出台具体细则，集中精力搞好经济工作，将是2025年的主要任务。”中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才告诉时代周报记者。