通胀抬头 美联储“骑虎难下”拜登预测降息被打脸(图)

大鱼新闻 财经 1 month, 2 weeks

从2022年开始的美联储加息周期,让美国的利率水平维持在相当高的位置(5.25%至5.5%)。在高利率时代,美国财政部需要用极高的成本偿还债务利息,还房贷的业主们每月按揭也会多出一大笔钱,而且由于高利率对资金具有虹吸效应,流向美国股市的热钱也相应变少。

今年以来,华尔街等大资本热切盼望美联储能够开启降息周期,给美股市场送来“一把火”。不过事与愿违,美国劳工部4月10日公布的3月CPI数据超预期,显示美国通胀问题又再度抬头。同日,美联储公布会议纪要显示,美国通货膨胀下降速度仍不足以支持推出降息举措。这也是去年9月以来美联储连续5次“按兵不动”,让渴望降息消息刺激的美股市场被泼了一大盆冷水。



▲美联储总部

盼望降息的不仅是投资者和房主,美国总统拜登也希望美联储降息提振美国经济,让他的竞选连任之路走得更加顺畅。就在3月,拜登还预测降息动作即将来临。但是美国3月的物价数据表明,拜登政府要治理好财政和货币政策此前无节制宽松带来的通胀问题,还有很长的路要走。

美国通胀数据出炉

市场久等的“降息预期”落空

美国劳工部公布的数据显示,因汽油和住房价格上涨,美国基础通胀指标连续第三个月超预期。美国3月未经季节调整后的消费者物价指数(CPI)同比上升3.5%,高于市场预期的3.4%,创下去年9月以来的新高。CPI环比增长为0.4%,高于市场预期的0.3%。



▲美联储主席鲍威尔对降息非常谨慎

美联储官员更看重的一个指标是剔除食品和能源成本的核心CPI,该指标较2月份上涨0.4%,同比上涨3.8%,两者都比预期高出0.1个百分点。比起美联储的目标(将通胀水平控制在2%),美国通胀问题目前远远没有得到有效平息。从细分项目来看,美国食品价格的涨幅已经较为温和,同比仅上涨2.2%,但能源和住房支出仍然居高不下。

数据公布后,美国股指期货快速下挫,道指期货跌1%,标普500指数期货跌1.3%,纳指期货跌1.6%。美联储也根据劳工部的统计数据,做出了维持利率不变的决定。美国市场人士普遍分析认为,至少在今年上半年美联储都不可能开启降息的步骤。

美联储官员表示,地缘政治动荡和能源价格上涨仍可能推高通胀,而宽松的货币政策可能增加价格上行压力。在对通胀率稳步回到美联储设定的2%长期目标更有信心之前,美联储不会推出降息举措。

拜登:

今年肯定要降息至少一次

高盛分析师林赛·罗斯纳认为,市场需要认真考虑美联储长期“按兵不动”的可能性,美国目前的高利率水平至少持续到今年夏季,甚至可能持续到今年年底。摩根大通资产管理首席全球策略师凯利表示,“砰的一声,你听到的声音是今年6月降息的大门被关上了,那个已经没戏了。”

美国前财政部长、哈佛大学前校长萨默斯则显得更加悲观。他不仅排除了美联储短期内降息的可能性,甚至认为还有可能进一步加息。

3月8日,拜登在自己的“主场”费城进行竞选活动时,向在场支持者夸下了海口。拜登表示,“我和你们打赌,美联储会下调利率,而且下调的幅度比你们想象的更大。”当时,拜登还推出一项住房补贴计划,打算为新购房者提供每月最高400美元的补贴,以部分抵消高利率带来的按揭还款压力。拜登认为,如果控制了住房成本,将有利于压低通胀水平,达到美联储预定的目标。



▲拜登坚持认为美联储年内会降息

不过,在美国3月CPI数据出来以后,拜登在与日本首相岸田文雄联合出席的新闻发布会上改变了口风。拜登表示,“我也不清楚美联储会怎么做,也许他们会把降息推迟一个月吧,但我相信他们今年肯定要降息至少一次的。”

民调显示,超过60%的美国民众将生活成本剧增的压力归咎于拜登,而拜登则称,目前通胀指标已经从9%的高位降至3%的水平,“美国经济现在的处境比我上任的时候变得更好了。”

美联储年内降息推迟?美媒:问题不是何时降,而是会不会降


(观察者网讯)当地时间4月10日,美国劳工部公布美国消费者价格指数(CPI)3月数据——同比上涨3.5%,高于市场预期,未出现有望跌破3%通胀“警戒线”的趋势,给美国联邦储备委员会泼了盆冷水。

“现在的问题不是什么时候降,而是会不会降。”《华尔街日报》10日发文称,美联储降息计划遭遇“重大挫折”。最新数据表明美联储官员的所谓“软着陆”希望落空,不仅削弱了美联储6月降息的紧迫性和必要性,也引发了关于美联储在经济未出现放缓迹象的情况下,今年是否会降息的疑问。

4月10日,美联储公布的3月货币政策会议纪要显示,在确信通胀稳步回归目标水平之前,美联储不会降息,但与会官员仍预计有可能在今年降息。

《华尔街日报》认为,3月对美联储来说是个重要节点,本来美联储领导层一直想淡化1月和2月高于预期的通胀数据,宣称是“潜在的季节性扭曲”,但连续三个月高于预期的数据使这种说法不攻自破。知名投行10日纷纷调整预期,高盛和瑞银预计美联储今年将降息两次,可能推迟到7月或9月。



纽约证券交易所(图源:美联社)

“糟糕得令人吃惊的数据”

美国劳工部10日公布的数据显示,今年3月美国CPI同比上涨3.5%,这一升幅略高于经济学家此前的预期(3.4%),也高于2月份的3.2%。3月美国CPI环比上涨0.4%,涨幅与2月持平。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI环比上涨0.4%(预期为0.3%),同比上涨3.8%(预期为3.7%),均高于预期。

具体来看,能源价格继2月大幅增长后,3月环比上涨1.1%,其中汽油价格环比上涨1.7%。占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.4%,涨幅与2月持平。食品价格环比上涨0.1%。

美国有线电视新闻网(CNN)10日发文称,这份通货膨胀报告“糟糕得令人吃惊”。



图源:《华尔街日报》

报告发布当天(4月10日),美国股市应声下跌,道琼斯指数收盘下跌422点,创下将近两个月来的最低收盘点位。

另一边,美国政府债券收益率攀升,基准10年期美国国债收益率收于4.559%,创下自去年11月以来最高收盘水平,以及自2022年9月以来最大单日涨幅。《华尔街日报》称,这反映出市场押注最新通胀数据可能有助于推迟和减少未来的降息。

不过,加拿大金融服务公司BMO资本市场(BMO Capital Markets)消息,10日下午的一场10年期美国国债拍卖遭遇需求疲软,投资者参与度达到2022年11月以来最低。

《华尔街日报》称,从各方面来看,自2022年年中达到峰值以来,美国的通胀已大幅放缓,当时的CPI数据显示,物价较上年同期攀升9%左右。但最新数据再次引发了对于遏制通胀进展中“最后一英里将充满挑战”的担忧。

报道指出,自2023年3月美国CPI达到5.6%以来,每个月的美国核心CPI同比均出现了下降,但最新的CPI数据打破了这一连降趋势。

《华尔街日报》称,数项调查显示,美国民众仍然对生活成本感到沮丧。消费者情绪指数虽然逐步恢复,但仍远低于新冠疫情前的水平。该报最近对美国2024年大选中竞争最激烈的七个州的选民进行的一项民意调查发现,74%的受访者认为,过去一年的通胀出现了不利的走势。



数项调查显示,美国民众仍然对生活成本感到沮丧。(图源:ZUMA PRESS)

美联储的下一步行动

美联储4月10日公布的3月货币政策会议纪要显示,美国通货膨胀下降速度仍不足以支持推出降息举措。在确信通胀稳步回归目标水平之前,美联储不会降息。

同时,与会官员仍然预计美联储有可能在今年降息。会后发布的经济前景预期称,“几乎所有与会者都认为,如果经济发展大体符合预期,那么在今年某个时候将政策转向限制较少的立场将是合适的。”19名联邦公开市场委员会成员中有9名认为,年内联邦基金利率水平可能降至4.5%至4.75%。

《华尔街日报》援引FactSet慧甚的数据称,交易人士认为,联邦基金利率今年年底将降至5%左右,这意味着今年只有一次或两次幅度为25个基点的降息。交易人士曾在今年1月预计美联储今年会降息六次或七次。

上个月,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间,是自去年9月以来美联储连续第五次维持利率不变。

在4月10日之前,许多经济学家还对3月的通胀水平持乐观看法,但最新数据让他们纷纷调整了对美联储降息时间和幅度的预期。

高盛和瑞银的经济学家此前预计美联储今年将降息三次,第一次在6月份。4月10日,高盛和瑞银相继修改预期,预计美联储今年将降息两次,但首降时间预测不同,高盛预计为7月,瑞银预计为9月,每次降息25个基点。

“关键的风险并不是通胀可能上升......而是通胀水平将原地踏步,无法按照预测路径及时回落到2%的水平,”达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根(Lorie Logan)当地时间4月5日在杜克大学演讲时表示,现在考虑降息还“为时过早”,迹象表明借贷成本对经济的抑制作用可能不如预期那么大,她越来越担心美国遏制通胀的进展出现停滞。

 

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