谭主今早发布美联储降息消息时，提到了一个从历史中发现的规律——几乎每轮降息都带来美国经济衰退。

评论区中，有人提到中国经济，也有朋友建议谭主解释解释，为什么“关注美联储降息就是在关注中国经济”。

美联储降息，会对中国经济有影响吗？从经济学角度来讲，会有——美联储降息会让资金外流，这对包括中国在内的新兴国家一定程度上是利好。但谭主发现，过去一段时间，美国一直在试图构建这样一个叙事：美联储的货币政策会“决定”中国经济，比如无论加息还是降息时，美媒都会炒外资逃离中国。事实真的如此么？




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美联储四年来首次降息意味着什么？



当地时间18日，美联储宣布将基准利率目标范围下调50个基点，降至4.75%~5%，这是自2020年3月以来的首次降息。在这4年间，美联储共加息11次，基准利率从0%~0.25%持续加到5.25%~5.5%。

历史上，几乎每轮降息周期，都伴随着美国经济的衰退。



这张美国有效联邦基金利率（Effective Federal Funds Rate）的图中，红色阴影区域是美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）判定美国处于经济衰退的时期。

可以看到，从70年代石油危机、80年代储贷危机、世纪之交的互联网泡沫，到2008年全球金融危机和2019年全球新冠疫情，美联储每一次大幅降息，都跟衰退的阴影区间高度重合。

这就是为什么降息有时被视为“经济疲软的信号”——美联储通常在经济出现问题时才会采取降息行动，试图通过更宽松的货币政策来刺激经济复苏。