全球央行轮番降息、中国“政策大礼包”点燃全球乐观情绪，叠加美国经济数据依旧韧性，令投资者风险偏好上升，推动欧美股市走高，标普500大盘和泛欧Stoxx 600指数均创历史新高。板块方面，美光科技超预期业绩摆明AI需求潜力，助力欧美芯片股、科技股涨幅居前。受中国政策刺激政策的如中概股暴涨超10%、欧美奢侈品股、矿业股也随之大涨，防御性板块表现落后。因涉嫌会计违规，美国司法部调查超微电脑，盘中一度跌近18.6%。离岸人民币大涨600点，升穿6.98元创16个月最高。

美国经济数据再添经济软着陆迹象，打压大幅降息预期，美债收益率全线上涨。美国二季度实际GDP年化季环比终值3%超预期，且意外没有下修。核心PCE物价指数2.8%低于初值，美国上周首申数据超预期降至21.8万人好于预期，创五个月新低，美国8月耐用品订单环比零增长但好于预期的降幅，企业长期投资意愿存在，不过大选和需求不确定性导致扩张计划谨慎，可能影响未来几个月工厂生产。

投资者关注美联储官员讲话寻找降息线索，美联储理事库克完全支持FOMC在9月份降息50个基点，美联储主席鲍威尔在演讲稿中没有谈论货币政策。“美联储三把手”、纽约联储主席威廉姆斯官宣成立新机构，监控金融市场中利率基准或参考利率的使用情况。美国财政部长耶伦表示，预计住房成本将下降，将推动实现2%的通胀目标。

国际方面，瑞士央行将政策利率下调25个基点，高盛预计12月将再次降息。高盛还预计欧洲央行将加快降息步伐。随着世界其他地区进入“宽松”模式，美国市场降息预期降温，目前已将2024年的降息预期降至3次以下，11月会议上降息50个基点概率从57.4%降至51.1%。

大宗商品方面，金银铜飙涨，投资者押注中国政策刺激工业需求，黄金再创新高，白银价格升至近12年来的最高水平。因报道称沙特为争夺市场份额考虑12月开始增产，此举将令油价长期走低，加之利比亚供应担忧缓解，美油盘中一度跌近4%至67美元下方。



美国经济数据仍具韧性提振软着陆预期，美股小幅齐涨。受益于中国刺激政策的股票全线飙涨，包括中概股指暴涨近11%，高途/好未来均涨超23%，中国是奢侈品消费主力军，欧洲奢侈品概念股飙涨，爱马仕和LVMH集团均涨超10%。原材料和科技板块涨幅居前，原材料行业受到中国提振，而科技行业受美光科技提振，因超预期业绩凸显强劲的AI环境和传统服务器的复苏。因油价暴跌，能源板块明显落后。全球央行纷纷降息，风险偏好提振背景下，防御性股票、房地产、公用事业和必需消费品落后：

美股三大指数齐涨：标普500指数收涨23.11点，涨幅0.40%，报5745.37点，再创收盘历史新高。与经济周期密切相关的道指收涨260.36点，涨幅0.62%，报42175.11点。科技股居多的纳指收涨108.09点，涨幅0.60%，报18190.29点。纳指100收涨0.72%，衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.13%。对经济周期更敏感的罗素2000指数收涨0.57%。恐慌指数VIX收跌0.26%，报15.37。



纳指盘初领涨，但最终涨幅收窄，与其他主要股指涨幅相近

美股行业ETF收盘多数上涨。全球航空业ETF涨近5%，半导体ETF涨近3%，全球科技股涨逾1.5%，科技行业ETF、区域银行ETF、生物科技指数ETF各涨至少1%。而能源业ETF跌近2%，公用事业ETF跌超0.5%。



标普500指数的11个板块多数上涨。原材料板块收涨1.97%领跑，信息技术/科技板块涨0.89%紧随其后，电信板块涨超0.3%涨幅倒数第二，房地产板块则收跌1.05%跌幅第二大，能源板块跌2%。

华尔街大行观点：摩根士丹利预计沪深300指数短期内可能再涨10%，这一预测基于对中国再贷款项目利率和沪深300指数股息率的分析。策略师认为，真正令市场感到惊喜的是稳定市场的措施，这可谓是史无前例的。高盛的Scott Rubner认为中国股市可能迎来复苏，建议投资者参与。他指出，在最近的涨势之前，对冲基金对中国股票的投资比例不到7%，约为五年来的最低水平，但最近开始大量买入，周二创下了自2021年3月以来的最大单日买入量，也是过去10年来第二大单日净买入量。

“科技七姐妹”涨跌不一。特斯拉涨超1.8%后回落收跌1.09%，亚马逊涨超1%回落收跌0.71%，微软收跌0.19%，“元宇宙”Meta收跌0.08%，英伟达CEO黄仁勋对Meta首发的Orion AR眼镜原型赞不绝口，称100克的重量“具有重要意义”，而英伟达盘初涨近3.4%后收涨0.43%，盘中一度转跌1%。苹果收涨0.51%，谷歌A盘初涨超1.6%后收涨0.77%。

芯片股多数上涨。费城半导体指数收涨3.47%。行业ETF SOXX收涨3.57%；英伟达两倍做多ETF收涨0.7%。美光科技收涨14.73%，盘中一度涨近20%，创2011年以来最大单日涨幅，公司上季营收猛增超90%，本季指引碾压预期。台积电美股收涨2.46%。应用材料收涨6.23%，阿斯麦ADR收涨4.19%，科磊收涨4.21%，Arm控股收涨1.86%，英特尔收涨1.61%，博通收涨1.46%，AMD收涨3.38%，高通收涨2.61%，安森美半导体收涨5.27%，迈威尔科技收涨3.19%。

AI概念股涨多跌少。超微电脑收跌12.17%，盘中一度跌近18.6%，再次触发盘中临时停牌，报道称美国司法部调查超微电脑，因涉嫌会计违规。CrowdStrike收跌1.74%，Palantir收跌0.05%，Snowflake收跌0.12%，而英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收涨0.41%，Serve Robotics收涨0.65%，甲骨文收涨1.09%，BigBear.ai收涨1.29%，BullFrog AI收涨1.72%，戴尔科技收涨5.26%，C3.ai收涨0.87%。

中概股指暴涨。纳斯达克金龙中国指数收涨10.85%，创2022年以来最大单日涨幅，报6958.10点。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨9.68%。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨11.55%。富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨23.55%，富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌23.13%。

热门中概股中，哔哩哔哩收涨15.44%，蒙牛乳业ADR收涨15.22%，京东收涨14.39%，新东方收涨14.16%，拼多多收涨13.57%，美团ADR收涨12.86%，蔚来收涨2.3%，理想汽车收涨6.73%，极氪收涨4.92%，小鹏汽车收涨11.89%，唯品会收涨10.4%，携程网收涨10.96%，网易收涨4.88%，阿里巴巴收涨10.07%，百度收涨0.09%，腾讯控股ADR收涨9.29%，名创优品收涨10.21%。

欧股上涨，泛欧股指涨超1%至新高，德国股指涨1.7%创新高，家居用品4.6%领涨，奢侈品股全线上涨，LVMH和开云集团均涨近10%：

泛欧Stoxx 600指数收涨1.25%，报525.61点，矿业股和科技股分别上涨4.3%和3%，而石油和天然气股下跌 3%，成分股中英国石油跌4.1%，壳牌跌约4.3%。受中国“政策大礼包”提振，欧洲奢侈品股全线上涨，法国奢侈品巨头LVMH集团和开云集团分别收涨9.88%和9.61%，爱马仕涨9.10%，欧莱雅涨6.96%，瑞士历峰集团涨8%。

消息面上，德意银行巨头博弈中，德商银行求独立，裕信欲并购。德国商业银行将于明天与裕信银行举行首次会谈。

德国股指收涨1.69%，历史上首次收于1.9万点整数位心理关口上方。法国股指收涨2.33%。意大利股指收涨1.68%。英国股指收涨0.20%。西班牙股指收涨1.36%。荷兰股指收涨0.62%。



美国超预期经济数据打压大幅降息预期，美债收益率齐涨且短债收益率涨幅更大，两年期收益率涨7个基点，10年期基债收益率三周最高，投资者担忧法国的财政形势，法债风险性自2007年以来首次高于西债：

美债：尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率涨6.95个基点，报3.6287%，盘中交投于3.5245%-3.6287%区间。美国10年期基准国债收益率涨1.14个基点，报3.7963%，盘中交投于3.7526%-3.8191%区间，北京时间20:30发布美国GDP、耐用品订单、一周就业调查数据前五分钟刷新日低，数据发布时显著反弹并随后刷新日高。

花旗分析师指出，随着感受到“工作难找”的人数比例上升，美国经济可能面临“硬着陆”的风险，类似于2001年9月的情况。失业率上升反映了招聘市场的疲软，而非劳动力供应增加。这可能导致美联储在11月采取更激进的降息措施，降息50基点。

欧债：欧元区基准的10年期德债收益率涨0.9个基点。两年期德债收益率涨0.8个基点。法国10年期国债收益率涨1.4个基点，投资者担忧法国的财政形势，意大利10年期国债收益率跌4.1个基点，西班牙10年期国债收益率跌1.2个基点，为2007年以来首次低于可比法国主权债的收益率。英国10年期国债收益率涨2.0个基点，两年期英债收益率涨0.2个基点。

消息面上，（1）考虑到通胀稳步下行，瑞士央行宣布降息25基点至1%，为连续第三次降息。决议公布后，市场加大对欧央行降息的押注，预计其年底前将再降50个基点。（2）研究机构预测德国经济今年将小幅萎缩0.1%，与3月时的增长0.1%预测相反。德国经济研究所指出，除了经济下滑，德国还面临结构性变化的挑战。



美债收益率全线走高，短端国债收益率升幅居前，本周收益率全线累涨美元指数DXY跌超0.3%，上逼101后冲高回落，日元盘中跌破145关口至逾三周最低后小幅反弹，离岸人民币最高涨超610点，升破6.98元再创16个月最高至一年多新高，英镑刷新两年半高位，比特币创7月来新高：

美元：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY跌0.33%，报100.574点。

彭博美元指数跌0.42%，报1221.05点，日内交投区间为1226.15-1219.72点，全天处于下跌状态。



美元冲高回落，回吐了周三大部分涨幅

非美货币普涨：欧元兑美元涨0.40%，英镑兑美元涨0.70%，美元兑瑞郎跌0.51%；商品货币对中，澳元兑美元涨1.04%，纽元兑美元涨1.04%，美元兑加元跌0.12%。

Candriam基金经理认为，市场对英国央行利率路径的判断有误，英镑涨势将结束，可能会大幅下跌。基金经理Jamie Niven准备做空英镑兑欧元，指出市场对英国和欧元区最终利率水平的预期差距太大，且拥挤的仓位可能加剧跌势。

日元：日元重拾跌势，盘中一度跌破145关口，为9月4日来首次。日元兑欧元跌0.47%，报161.89日元；日元兑英镑跌0.75%，报194.308日元。

离岸人民币（CNH）再度升穿7.00大关：离岸人民币尾盘涨598点，报6.9730元，离岸人民币全天一路上涨，尾盘时最高触及6.9713元，创逾一年来新高。

加密货币全线上涨。市值最大的龙头比特币尾盘涨2.38%，报64705.00美元。第二大的以太坊尾盘涨2.25%，报2637.50美元。



比特币创7月来新高报道称OPEC头号成员国沙特考虑增产保持市场份额，加之利比亚局势缓和，均利空油价，美油盘中一度跌近4%至67美元下方，布油最低跌穿71美元：

美油： WTI 11月原油期货收跌2.02美元，跌幅将近2.90%，报67.67美元/桶，逼近9月10日收盘位65.14美元。

布油：布伦特11月原油期货收跌1.86美元，跌幅2.53%，报71.60美元/桶，也逼近9月10日收盘位69.19美元。

盘中表现：美油和布油全天维持跌势。亚市午盘时，有消息称沙特欲重新夺回市场份额，两油盘中加速下跌。随后在美股早盘时，有消息称利比亚局势缓和，供应中断担忧缓解令两油均刷新日低，美油最低跌超3.9%击穿67美元整数位，布油最低跌超3.7%下逼70.70美元，本周早些时候，两油曾受益于中国“政策大礼包”而上涨。

消息面上，其一，利比亚政府官员们签署协议，以结束关于央行控制权的争端，此前造成石油出口一度锐减。其二，了解沙特想法的人士透露，沙特阿拉伯准备放弃每桶100美元的原油目标，接受当前较低的油价，承诺12月1日恢复生产。

天然气：美国10月天然气期货收跌1.97%，报2.5850美元/百万英热单位。



本周油价利好因素有中国刺激计划、美国经济数据改善、美联储降息以及库存水平暴跌等，但周四油价因沙特和利比亚利空因素大跌金银铜均飙涨，由于中美等主要央行降息，加之中东紧张局势不断，现货金盘中升破2850美元创历史新高，在中国刺激政策下，作为工业关键材料的银价盘中也触及创12年新高，伦铜收涨超2.7%站上1万美元关口，至三个月新高：

黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘涨0.39%，报2695.00美元/盎司，美股盘前涨超0.8%至2708.70美元，再创历史新高。现货黄金亚市盘初因投资者获利了结曾小幅走低，但随后持续拉升，美股盘前续创历史新高，最高涨近1.1%至2685美元上方，尾盘时涨0.58%，报2672.38美元/盎司。受美国降息、避险需求和央行强劲购买的推动，金价今年迄今已累涨超29%。

白银：COMEX 12月白银期货尾盘涨0.88%，报32.3美元/盎司，美股盘前最高涨超3%站上33美元整数位。现货白银全天维持涨势，美股盘前最高涨超2.8%站上32.70美元，创2012年以来的新高(历史最高位为2011年4月25日的49.8044美元)，尾盘时涨0.67%，报32.0180美元/盎司，今年迄今白银价格已累涨逾36%

分析指出，白银既是避险投资，又是工业应用的关键材料。中银国际的Amelia Xiao Fu认为，降息预期和中国刺激政策将推动白银价格在未来几季度继续上涨，目标价37美元。

消息面上，据央视新闻报道，以反对党领导人表示，以色列应接受黎以边境停火提议，但只停火7天。伊朗外长称，安理会必须马上行动起来，阻止以色列的战争行为，立即实施停火，否则中东地区将面临爆发全面冲突的风险。以防长批准继续对黎真主党实施进攻行动的计划。

伦敦工业基本金属多数上涨。经济风向标“铜博士”收涨2.73%，报10080美元/吨，COMEX铜期货涨3.53%，报4.6480美元/磅。伦锌收涨3.40%。伦铝收涨2.87%。伦锡收涨1.04%。伦铅收涨1.91%。伦镍收跌51美元。

前两个交易日攀升近8%的铁矿石上涨3.5%至每吨99.90美元。纽约可可期货涨超10%，创6月份以来盘中新高。 沪铝涨约2.9%，沪锌涨3.4%。纯碱夜盘收涨将近6.1%，焦煤涨4.6%，焦炭和铁矿石涨超2.9%，燃油则跌2.7%。



黄金继续上涨至新高，周四盘中触及2685美元